تحلیل بنیادی شرکت تولیدی فولاد سپید فراب کویر( کویر)

معرفی

شرکت تولیدی فولاد سپید فراب کویر در سال ۱۳۷۹ فعالیت خود را در زمینه بازرگانی و تجارت آغاز کرد و نهایتا شرکت در سال ۱۳۸۱ از تجاری و بازرگانی به تولیدی تغییر و مجتمع تولیدی سپید فراب کویر در شهرستان آران و بیدگل واقع در شمال استان اصفهان راه اندازی شد، این مجتمع نخستین تولید کننده ی میلگردهای فولادی با سیستم اتوماسیون صنعتی در کشور است که فعالیت تولیدی خود را از سال ۱۳۸۶ با هدف تولید ۳۵۰ هزار تن میلگرد شاخه و کلاف ساختمانی آغاز کرد فولاد کویر پس از گذشت دو سال از آغاز فعالیت مجتمع به ظرفیت اسمی خود دست یافت، همچنین مجتمع فولاد کویر در سال ۱۳۸۹ توانست به رکورد تولید دو برابر ظرفیت اسمی دست پیدا کند. مجتمع فولاد کویر همچنین در سال ۱۳۹۵ نیز اقدام به خرید نصب و راه اندازی خط دوم خود با هدف تولید میلگردهای شاخه فولادی نمود و نهایتا  ظرفیت اسمی تولید انواع میلگرد فولادی شرکت 900 هزار تن در سال می باشد.

نکات مهم؛

•  پروژه شماره1: شرکت طرح جدید تولید سالیانه 800 هزار تن شمش فولادی را در دست اقدام دارد که تاریخ بهره برداری از آن مطابق با آخرین صورت مالی 6 ماهه منتهی به 1402، ابتدای آبان 1404 برآورد شده است. همچنین هزینه های برآوردی برای اتمام  پروژه مطابق با آخرین صورت مالی بیش از 52،000 میلیارد ریال برآورد گردیده است. ( لازم به ذکر است هزینه های برآوردی ارزی با یورو 550،000 ریال لحاظ شده است).

• پروژه شماره2؛ شرکت در حال حاضر با خط تولید دانیلی با ظرفیت 550،000 تن در سال و خط تولید پومینی با ظرفیت ۳۵۰.۰۰۰ تن در سال در حال فعالیت است که با اجرای این طرح جدید خط تولید دانیلی به ظرفیت 800،000  تن محصولات فولادی SBQ دست خواهد یافت و ظرفیت کل تولید سالیانه شرکت تا میزان 1،150،000 تن در سال افزایش خواهد یافت. تاریخ بهره برداری از طرح مطابق با آخرین صورت مالی، ابتدای آبان 1404 برآورد شده است، همچنین هزینه های برآوردی برای اتمام پروژه بیش از 42،000 میلیارد ریال برآورد گردیده است. ( لازم به ذکر است هزینه های برآوردی ارزی با یورو 550،000 ریال لحاظ شده است).

• مقدار تولید انواع میلگرد شاخه و کلاف طی 6 ماهه اول 1402 برابر با 281 هزار تن بوده است که نسبت به مدت مشابه افت 5 درصد داشته است تولید برای سال 1402و 1403 برابر با 600 هزار تن در نظر گرفته شده است ( تولید سال گذشته ( 1401 )  برابر با 634 هزار تن بوده است ).

•  نرخ فروش انواع میلگرد و کلاف داخلی برای دوره 6 ماهه 1402 و 1403 با ضریب 1.4 نرخ شمش فولاد خوزستان لحاظ شده است همچنین نرخ فروش صادارتی برای دوره 6  ماهه دوم و 1403 به ترتیب برابر با 500 و 540 دلار/تن در نظر گرفته شده است.
• نرخ دلار صادارتی شرکت در صورت های مالی کمتر از نرخ فروش واقعی شرکت گزارش می شود که این در غالب سود تسعیر ارز ناشی از صادارات در قسمت سایر درآمدهای عملیاتی شناسایی می شود که برای دوره 6 ماه دوم نرخ فروش محصولات با دلار 380،000 ریال لحاظ شده است که نهایتا با نرخ دلار اسکناس ( 425،000 ریال ) سود تسعیر شناسایی شده است و برای سال 1403 نرخ دلاری فروش و دلار تسعیر برابر در نظر گرفته شده است.
•   نرخ خرید شمش مطابق سنوات گذشته 7 درصد بالاتر از نرخ شمش فولاد خوزستان در نظر گرفته شده است.
• به ازای افزایش 100 هزار تنی مقدار تولید و فروش سود هر سهم شرکت برای سال 1403،  25 درصد افزایش پیدا خواهد کرد.

FCF/Ni؛ (نسبت وجه نقد آزاد شرکت به سود خالص)

• این نسبت نشان می دهد چه نسبتی از درآمد شرکت به شکل وجه نقد آزاد است که پس از کسر هزینه ها، مالیات و تغییرات در خالص سرمایه در گردش و سرمایه گذاری ها باقی می ماند و به مدیران اجازه میدهد به دنبال فرصت های جدید برای افزایش ارزش شرکت باشند.
• همانطور که مشخص است این نسبت طی سال های گذشته به دلیل پروژه های در دست اقدام روند کاهشی را طی کرده است و متصور است شرکت سودهای نقدی کمتری برای سال های آتی پرداخت کند.

 PBT/OI ؛ ( نسبت سود قبل از کسر مالیات income) tax- Pre) به درآمد عملیاتی (OI))

• این نسبت نشان میدهد چه میزان از سود عملیاتی به سود قبل از کسر مالیات تبدیل گشته است. این نسبت اگر بیش از 100 درصد باشد به معنی شناسایی درآمد های غیر عملیاتی مانند فروش دارایی و غیره می باشد که احتماال قابلیت تکرار نخواهد داشت و هرچه این نسبت از 100 درصد کمتر باشد به معنی وجود بیشتر هزینه های مالی و سایر هزینه های غیر عملیاتی می باشد که احتماال با اصلاح ساختار سرمایه و سایر اقدامات مدیریتی قابلیت حذف شدن را دارند.
• همانطور که مشخص است این نسبت در سال 1401 تقریبا برابر با 100 درصد بوده است.

P/E؛ (نسبت قیمت به سود )

• P/E  تحلیلی سال 1402 برابر با 9.3 و 1403 با لحاظ نمودن تقسیم سود 10 درصدی ( برابر با آخرین تقسیم سود شرکت) 8.1  خواهد بود.

تحلیل تکنیکال کویر

 

 

پس از اتمام موج جنبشی قدرتمندی که از آبانماه 1401 آغاز گردیده بود، نماد در نیمه اردیبهشت ماه 1402 وارد فاز اصلاحی گردیده که این اصلاح همچنان ادامه دارد.

سناریوی1: احتمال چرخش موقت قیمت از محدوده فعلی در قالب موج b و سپس ادامه اصلاح تا محدوده 240 تومان ( تشکیل الگوی اصلاحی Double Zigzag با برچسب wxy )

سناریوی2: عبور قیمت از محدوده فعلی ( ناحیه 275 تومان ) در قالب موج ایمپالس C تا محدوده 240 تومان.

در اندیکاتور MACD مومنتوم منفی است و سیگنالی مبنی بر هشدار تغییر روند وجود ندارد.

رفتار قیمت در نمودار سهام و اندیکاتور RSI مستعد واگرایی است ( در صورت چرخش قیمت از محدوده فعلی تاییدی بر شکل گیری سناریوی1 )